『教養としての投資』奥野一成・著 vol.5536

【教えたくない本。】
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マーケティングや心理学、会計など、ビジネスパーソンとして避けられない勉強は数多くありますが、日本のビジネスパーソンに抜けがちな教養としては、「投資」が挙げられるでしょう。

デフォルトで勤勉さが備わっている日本人が陥りがちな罠、それは出力の不足を「努力」で補うことであり、それでは資金や人員、機械を大量投入する競合に勝てっこありません。

そこで学んでおきたいのが「投資」ですが、残念ながら日本では投資というと、すぐに「濡れ手に粟の金儲け話」になってしまう。

そうではなくて、個人であれ企業であれ、出力を上げる装置としての「投資」を学ぶこと。これによって未来が拓かれます。

本日ご紹介する一冊は、この投資の本質と実践を、現役のファンドマネージャーが歯に衣着せずに語った、超刺激的な一冊。

著者は、農林中金バリューインベストメンツＣＩＯ（最高投資責任者）の奥野一成さんです。

本書では、読者が資本家マインドを持つためのヒント、ビジネスで勝ち続けるための本質を著者がわかりやすく提示。

また著者が実際に経験した投資案件を通じて、投資に必要な考え方、指標の見方、銘柄選定の視点が学べるように工夫されています。

著者が注目する銘柄の具体名も示されており、これはできれば人に教えたくない一冊です。（まあ、結局教えちゃうんですけど）

さっそく、本文の中から気になったポイントを赤ペンチェックしてみましょう。

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自分が入社したいと思っている会社の20～30年間の長期チャートは必ず見なさい

長期的に株価が低迷している会社だったら、それは経営者の経営判断が悪いのか、そもそも産業構造がダメなのか、それとも競争環境が悪化しているのか、というように自分なりに考えることが大事です

「この農地からどれだけの農作物が取れるのか」を考えるのが投資で、「この土地がどのくらい値上がりするのか」を考えるのが投機

「投機家ではなくて投資家になりたい」と考えているのであれば、尻尾の動きは出来るだけ見ないようにして下さい。とにかく会社の「利益」をしっかり見るようにしましょう

不動産の場合、土地の利活用によって生み出される収益には、自ずと上限があります。家賃を毎年引き上げることは無理だからです

売らなくていい会社しか買わない

私は常々、「構造的に強靭な企業（R）」に投資しましょうと言っています。強靭な構造とは、３つの要素に支えられています。「高い付加価値」、「高い参入障壁」、「長期潮流」です

本物の長期潮流とは何か？　これは「不可逆的であると言い切れるもの」だと思っています。不可逆、つまり元には戻れないものということですね

ディア・アンド・カンパニーは、米国大型農機における推定シェア50％という圧倒的な地位を活用することによって、米国にある農地の50％について、さまざまなデータを集められる立場だということです。これは物凄い参入障壁だと思いませんか

バリアンメディカルシステムズは、この放射線治療器で世界シェアの５割を握っています。ということは、世界中のがん放射線治療に関する５割の情報を持っていることになります

レキットベンキーザーの利益率は、Ｐ＆Ｇのそれよりも高い

ＴＯＰＩＸなどは、東証１部上場企業全銘柄が対象です。よほどのことがない限り上場廃止になりませんから、新陳代謝が進みません

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個人的に面白かったのは、元Ｐ＆Ｇの北米マネジャーであり、元ＵＳＪのＣＭＯでもある森岡毅氏が、ディズニー、レキットベンキーザーを推す投資家の著者に賛同していることw。

これでいかにこの本が本音ベースで書かれているか、わかると思います。

切れば血が出るような、現場感あふれる知見、通説を蹴散らし、歯に衣着せずに持論を語る痛快な語り口に、すっかり魅了されてしまいました。

土井は、本物のビジネスパーソン、投資家は「参入障壁」に言及するものと思っていますが、本書の著者もまた、参入障壁について度々言及する方でした。

メディアが報じる「儲け話」や、中途半端なＦＰの何も生まない「正論」、リスクを取らないファンドマネージャーの「御高説」を聴いている暇があったら、ぜひ本書を読むべきでしょう。

まだ投資に興味がないという人も、本書を読んで仕事に向かえば、ビジネスパーソンとしてワンランクもツーランクも上の視点からビジネスを眺められると思います。

これはひさびさに「買い」の一冊ですね。

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『教養としての投資』奥野一成・著　ダイヤモンド社

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◆目次◆

《１時限目》投資家の思想が人生を成功に導く
《２時限目》私の投資家人生
《３時限目》日本人はなぜ投資が苦手なのか？
《４時限目》「投資」と「投機」は違う
《５時限目》売らない株を買えばいい
《６時限目》ファンドマネジャー流　株式投資で成功するコツ
《補講》資産形成で失敗しないために

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