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http://www.amazon.co.jp/exec/obidos/ASIN/4478001294

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本日の一冊は、ＩＴ銘柄へのバリュー投資で、Ｓ＆Ｐ５００に１５年連勝した全米最強の投資家、ビル・ミラーの投資戦略を、ビジネス専門ライターとして活躍するジャネット・ロウがまとめた一冊。

ビル・ミラーは、アマゾン・ドット・コムやエクスペディアに最初に注目したファンド・マネジャーであり、グーグルに早くから熱心に投資してきた、まったく新しいタイプの投資家。

対Ｓ＆Ｐ５００の運用成績で、あのピーター・リンチを凌ぎ、バフェットが理解できなかったＩＴに投資して成功を収めた人物です。

本書には、そのビル・ミラーの投資実績、哲学、そして銘柄選択基準が示されています。

ビル・ミラーの生い立ちや人となり、哲学を知りたい向きには物足りない内容ですが、投資のヒントとしては役立つ内容だと思います。

ＩＴ銘柄のバリューをどうやって見積もるのか、どうやって割安株を見つけるのか、学ぶべきところは数多くあります。

いまやマーケットにおいてＩＴ企業の重要性は高まる一方。その将来性をどうやって見極めるべきか、ヒントが欲しい人におすすめの一冊です。

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▼ 本日の赤ペンチェック ▼
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「投資の技は、誰かに教えられて身につくものではない。数式（ア
ルゴリズム）で導き出すものではないからだ」

投資の世界に確実という言葉はないとミラーは鋭く見抜いている。
すべては確率の問題なのだ

「投資形態に関係なく、投資が生み出す将来のキャッシュフローの
現在価値がバリューなのです。ＰＥＲが低いとか、キャッシュフロ
ーに対して価格が安いということでは、バリューは測れません」

「マーケットが弱気のときこそ、投資には絶好であるようです」

ミラーは情報を与えられる側である大衆と同じになることのないよ
うに、多数の方針と評価基準を定めて、投資の世界に留まらない幅
広い教育を自らに課した

ハイテク機器の場合、効用逓減から逓増に変える条件が三つある。
コスト優位性、ネットワーク効果、そして親しみやすい状態があれ
ば、優位を確保できるのである

「技術的に見て、過去の数字を使うことには弱点があります。結局
のところ、株の価値は一〇〇％将来が決めるのであって、過去は関
係ないのです」したがって、ミラーは利益と比べて株価の高い株を
買うこともある。従来のバリュー投資家にはタブーだったことであ
る。ある企業のＰＥＲが高いというだけでは、市場の価格が異常に
高いということの説明にはならないとミラーは明言している

◆ミラーが投資し、最も成功した株の特徴
・何らかの問題があると考えられたり、実際に問題があるために、
　評価が低く、直近の高値よりもはるかに安く取引されている
・その産業のリーダー企業である
・経営者が株主にとっての価値をよく認識している
・資本調達コスト以上の利益を上げることのできる根本的な事業モ
　デルを持っている

◆ミラーの運用手法
１．慎重にバリューに注目する
２．十分検討して選別し、比較的少数の銘柄にフォーカスする
３．保有株の回転を低く保つ

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『ビル・ミラーの株式投資戦略』
http://www.amazon.co.jp/exec/obidos/ASIN/4478001294
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┃▼目次▼
┃　
┃　第１章　バリュー投資の新しいスター
┃　第２章　ビル・ミラーの思考方法
┃　第３章　価値評価の方法
┃　第４章　ポートフォリオ・マネジメント
┃　第５章　IT産業のバリュー投資
┃　第６章　ハイテクへの規制
┃　第７章　オールド・エコノミーの評価
┃　
┗━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┛

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http://www.amazon.co.jp/exec/obidos/ASIN/4796655840

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本日の一冊は、『「稼ぎ力」ルネッサンスプロジェクト』などのベストセラーで知られる渋井真帆さんが、最近注目の書籍のなかから、押さえておきたいビジネス理論を抜き出し、まとめた一冊。

※参考：『「稼ぎ力」ルネッサンスプロジェクト』
http://www.amazon.co.jp/exec/obidos/ASIN/4478732949/

あくまで要約なので、本気で学びたい人はそれぞれの参考文献にあたって欲しいと思いますが、「忙しくて本を読む暇がない！」「理論だけでも押さえておきたい！」という方にはおすすめの一冊です。

紹介されているのは、世界的ベストセラーとなった『ブルー・オーシャン戦略』や『ザ・ゴール』、『ビジョナリーカンパニー２』など計８冊のビジネス書。

これ一冊で、ブルー・オーシャン戦略からTOC、第五水準の経営者、ウェブ2.0、BOPまで、ひと通り押さえることが可能です。

それぞれの理論の要点を、イラストを交えながら、わかりやすく紹介しており、ツボだけを押さえたい方にはなかなか有用な内容です。

ぜひ読んでみてください。

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▼ 本日の赤ペンチェック ▼
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ブルー・オーシャン戦略とは「限られた市場のパイを競合相手から
奪う戦略から脱却し、今までにない新たな需要を創出することで競
争のない市場を作ることを目的とした戦略」

◆バリュー・イノベーション実現のポイント
１．コストを下げるために業界では常識とされている競争のための
　　要素をそぎ落とす
２．買い手にとっての価値を高めるために業界にとって未知の要素
　　を取り入れる

「制約条件」は「ボトルネック」とも呼ばれ、一連のシステムの中
で一番弱い部分、目的を阻害する要因です

◆TOC活動の５ステップ
１．制約条件を「見つける」
２．制約条件をどう「活用する」か決める
３．他のすべてを[ステップ２]の決定に「従わせる」
４．制約条件の能力を高める
５．[警告!!]ここまでのステップでボトルネックが解消したら、[ス
　　テップ１]に戻る

個人としては謙虚で控えめですが、職業人としては意志が強く大胆
という、一見矛盾した二面性によって偉大な企業を作り上げている
ことが第五水準の経営者の特徴

だれをバスに乗せるか―最初に人を選び、その後に目標を選ぶ―

損失回避性とは『損失がもたらす不満足は、利得がもたらす満足よ
りも大きく感じられること』保有効果とは『あるものや状態を実際
に所有している場合には、それを持っていない場合よりもそのもの
を高く評価すること』です

貧困層に取引統治力を根付かせるために必要なのが「契約の重要性
を学ばせる」「契約の不正を減らす」「自治力を高める」の三つの要素

ある国が経済発展の速度を速めることができたとしても、社会の主
要な制度が時代遅れになるのを放置しておけば、富を生み出す能力
がいずれ低下する

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『大人のたしなみ一夜漬け講座』
http://www.amazon.co.jp/exec/obidos/ASIN/4796655840
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■目次■

はじめに
第１章　青い大海原に勝機あり！「ブルー・オーシャン戦略」
第２章　劇的！業績改善ストーリー「ザ・ゴール」
第３章　企業の、そして人生の飛躍の方程式「ビジョナリーカンパニー２」
第４章　勘定と感情は友達だった「行動経済学」
第５章　インターネット世界に何が起こっているのか？「ウェブ進化論」
第６章　来るべき未来の羅針盤「ネクスト・ソサエティ」
第７章　究極のプラス思考本「ネクスト・マーケット」　
第８章　新しい『富の波』に乗るのは誰だ!?「富の未来」
おわりに
参考文献

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